ادغام بازار‌هاي مالي نه تنها تفاوتي را در اندازه و نوع عملكرد آنها ايجاد كرده ، بلكه نزاعي را براي ادامه حيات آنها شكل داده است. علاقه به ادغام هيچ‌گاه در ميان بازار‌هاي مالي جهان تا اين حد نبوده است.در هفته جاري مناقصه‌ها بين دويچه بورس واقع در فرانكفورت و بزرگ‌ترين بورس اين منطقه از يكسو و بازار سهام نيويورك به اوج خود رسيد. اين مناقصات براي خريد يورونكست انجام شد. يورونكست حاصل ادغام‌هاي اين بازار‌هاي مالي است كه اگر مذاكرات به خوبي پيش رود،‌ به زودي بورسا ايتاليا، يعني بازار سهام ميلان را هم جذب خواهد كرد.

روز بيست و سوم ماه مه در اجلاس سالانه سهامداران يورونكست، جين فرانسيس تئودور، رييس ‌كل يورونكست، زمان سختي را گذراند تا بتواند حمايت‌هايي را از انتخاب بازار‌ سهام نيويورك به‌عنوان شريك به دست آورد. اين حمايت باعث مي‌شود كه اولين بورس با قابليت ارائه سهام و پيش‌فروش آنها ايجاد شود. بسياري از سهامداران يورونكست ترجيح مي‌دادند يورونكست با يكي از بورس‌هاي محلي چون دويچه بورس شريك و ادغام شود.

گفته‌مي‌شود حتي هم‌اكنون هم دويچه ‌بانك در حال آماده‌شدن براي مناقصه‌اي در آمريكا است تا در صدر پيشنهادهایی با مبلغ 8‌ ميليارد يورو (10ميليارد دلار) به‌صورت نقدي و مبادله سهام، قرار گيرد.

در چنين شرايطي بازار سهام لندن بار ديگر مورد توجه‌ قرار گرفته است.

پس از آنكه در مناقصه‌ها اين بازار سهام از دويچه بورس و بانك مكو‌آري استراليا شكست خورد، مبادلات سهام آن  تنها با يك درخواست و معدودي از انتخاب‌ها مواجه شده است. اما تحليلگران معتقدند كه حتي اگر در چنين شرايطي قيمت‌هاي سهام در اين بازار‌هاي سهام به بالاترين ركورد خود برسد، همچنان اين بازارها به سختي تحت فشارند كه توضيح دهند چرا به عنوان مثال ارزش سهام دويچه بورس، هم اكنون حدود 100يورو است و نسبت به 45يورو در پايان سال 2004 افزايش يافته است. هم اكنون يكي از نگراني‌هاي موجود آن است كه دويچه بورس طوري عمل مي‌كند كه تشخيص هزينه‌هاي مبادله سهام،‌ تسويه حساب و دريافت وجوه دشوار مي‌شود.

اگرچه دويچه بورس مدعي است كه اين هزينه‌ها در اين بازار سهام كمترين هزينه‌هاي ممكن است هيچ كس كاملا به اين ادعا معتقد نيست. تيري برتون‌، وزير امور مالي فرانسه يكي از افرادي است كه به‌وضوح اعلام خطر كرده است كه سوبسيدهاي پنهان در بخش‌هاي مختلف تجاري اين كشور باعث شده است كه رقابت سالم در بازارهاي سهام براي آن دشوار شود.

در هر صورت به‌نظر مي‌رسد قانونگذاران سعي بر آن دارند كه از يك روش و الگوي تك براي تجارت بين‌المللي اجتناب ورزند تا از ايجاد يك ابرقدرت تك در بازارهاي سهام جلوگيري شود. برخي سرمايه‌گذاران تصور مي‌كنند كه مي‌توانند با تك قطبي كردن بازارهاي سهام سود‌خوبي به‌دست آورند،‌ اما بسياري از نقش‌آفرينان در بازارهاي مالي همه سعي خود را می کنند تا از وقوع آن جلوگيري كنند.

يك اقتصاددان در دانشگاه بارسلونا به نام هانس و‌وث مي‌گويد: بيش از دوسوم مبادلات سهام در انگلستان و شايد 75درصد مبادلات سهام آلمان هم اكنون در خارج از بازارسهام انجام مي‌شود. در شرايطي كه بازارهاي سهام چنين فرصتي را از دست مي‌دهند، اين احتمال وجود دارد كه تجارتي را كه برخي در گذشته شاهد بودند و خريد و فروش سهام و مبادلات اطلاعات با رونق خوبي در آنها جريان داشت، از دست بدهند. طي دهه گذشته زمينه‌هاي خريد و فروش سهام در بازارهاي سهام غرب از بين‌رفته و روش‌هاي الكترونيك مبادله سهام جايگزين آنها شده است. اين وسيله خريد و فروش، رقابت بازارهاي سهام را در هاله‌اي از ابهام فرو برده است.

منبع: اكونوميست